Emitir deuda soberana ‘Triple A’ ya cuesta un 3%

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Las rentabilidades de bonos a 10 años de los países ‘Triple A’ se acercan ya al 3%, cifra por la que apostaban algunos expertos desde hace meses, después de que la crisis de confianza en los países periféricos de la eurozona hubiese propiciado rendimientos muy bajos. Las rentabilidades ofrecidas en el mercado secundario por los bonos a 10 años de los países con rating ‘Triple A’ se acercan ya al 3%, rango señalado como ideal por los expertos del sector, después de que la crisis de confianza en los países periféricos de la eurozona desde la primavera y la bajada de tipos de los bancos centrales hubiesen llevado estos títulos a unos rendimientos históricamente bajos.

El bono de referencia en EEUU, cuyo cupón es del 2,625%, se encontraba hoy en el 97,13% del nominal, con una rentabilidad asociada, que se mueve de manera inversa al precio, de un 2,92%. Ya por encima del 3% se encontraban los bonos de Francia (3,111%), Canadá (3,132%) y Reino Unido (3,362%). El rendimiento más bajo lo volvía a ofrecer el bund alemán, un 2,691%, si bien estaba por encima del 2,561% que marcaba a principios de semana. Desde el inicio de la crisis ha servido de refugio para los inversores, lo que ha presionado a la baja su rentabilidad.

El bono a 10 años español rentaba hoy al 4,674%, con lo que la prima de riesgo de la deuda soberana española se moderaba hasta 198 puntos básicos, desde los 203 puntos alcanzados ayer. Los ‘credit default swaps’ (CDS) sobre la deuda a 10 años de España subían no obstante hasta 263,33 puntos, desde los 261,91 de ayer, lo que implica que asegurarse contra el impago de 10 millones de dólares en bonos españoles a 10 años, alcanzaba los 263.330 dólares anuales.

El Tesoro Público ha cumplido su objetivo en la emisión de obligaciones a 10 y 30 años con la colocación de 3.654,56 millones, frente a un máximo previsto de 4.000 millones de euros. No obstante, la desconfianza generada en los últimos días por el temor a un contagio de Irlanda ha provocado que las colocaciones se realizaran a tipos superiores a los de las anteriores subastas. El Tesoro Público ha realizado dos emisiones de obligaciones a 30 y 10 años.

La emisión de obligaciones con vencimiento a 10 años permitió colocar 2.586,11 millones de euros, con una demanda de 4.748,14 millones y un cupón del 4,85%. El tipo marginal se situó en el 4,632%, medio punto porcentual más que el 4,164% de la última subasta, realizada el 16 de septiembre. Por otro lado, la operación de obligaciones a 30 años se saldó con la adjudicación de 1.068,45 millones de euros, menos de la mitad del importe solicitado, de 2.193,65 millones de euros, y con un cupón del 4,70%. El tipo marginal fue del 5,498%, siete décimas por encima del 4,791% de la subasta del 21 de octubre.

En lo que queda de mes, el Tesoro volverá a realizar una emisión de letras el 23 de noviembre, a 3 y 6 meses. La última subasta de este tipo se celebró el 26 de octubre y se colocaron 3.183 millones.

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